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黑客能破解北京赛车吗:市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

2018-12-09 08:50:52     来源:中新网

(原标题:市场动荡,美联储加息服软了?高盛摩根们都不这么看)

近来金融市场动荡,华尔街机构对联储加息前景的预测出现分歧,摩根士丹利预计今年12月加息后,明年美联储只会加息两次,而摩根大通和高盛均预计,今年12月和明年共加息五次,即明年加四次。

美股本周再遭恐慌性抛售

自从“黑色十月”以来,美股波动明显加剧,市场对负面信息相当敏感。周五美股再遭恐慌性抛售,道指收跌约560点,纳指收跌3%。

本周,道指累计下跌4.5%,标普500指数累计跌4.6%,纳指累计跌4.93%,均创下3月份以来最大单周跌幅。

市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

当日美股FAANG板块领跌,科技股再遭血洗。

12月7日,苹果跌3.57%,亚马逊跌4.12%,奈飞跌6.27%,谷歌跌2.92%,Facebook跌1.58%,微软跌4%。苹果市值7996亿美元,较最高点已蒸发逾3000亿美元。微软市值8046亿美元,再度成为美国最大市值企业;亚马逊市值7966亿美元。

本周,苹果累跌5.65%,较纪录高点下跌27.6%。

市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

综合各方的观点来看,市场普遍认为本轮美股暴跌的直接因素可能有两个:一是华尔街对中美贸易摩擦问题忧虑再起,二是美联储官员态度多变背景下,美债收益率11年来首现“倒挂”,加剧了市场对经济减速的忧虑。

非农不及预期,美联储暂缓加息步伐?

本周五(12月7日),美国劳工部发布本年度最后一次非农就业数据。数据显示,11月美国非农就业人口增加15.5万人,远低于预期值19.8万人,也大幅低于10月前值25万人。11月美国失业率为3.7%,与前值持平,也与1969年的水平相同。11月平均时薪环比不及预期,同比与预期持平,11月每周工时略低于预期。

市场认为,此次非农数据会给美联储明年的加息步伐提供依据,若非农数据不及预期,那么暂停加息的预期可能会骤然升温。

上周五明尼阿波利斯联储主席Kashkari称,美联储升息力度过大可能导致经济衰退,当前的利率接近中性,因而联储应该暂停加息。达拉斯联储主席Kaplan同日也说,美国明年将难以保持当前的经济扩张速度,继续加息存在风险,美联储应该耐心等待。

美联储理事Lael Brainard周五表示,美国经济势头强劲,逐步加息短期内仍适用。此前,她曾表示,美联储可以在未来1-2年继续逐步加息。

另外,本周一,3年期、5年期美债收益率出现倒挂,为2007年以来首次出现。2年期、10年期美债收益率的差距也缩小至略高于15个基点,同样为2007年以来最低水平。

市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

圣路易斯联储主席James Bullard表示,因为出现了收益率曲线倒挂,美联储可能考虑推迟今年12月加息。他成为第一个公开暗示12月可能暂停加息的美联储高官。

在布拉德讲话之后,芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示,交易员平均预测12月19日美联储公开市场委员会会议后宣布加息的概率从一周前82.7%下滑至74.9%,对明年3月20日会议上再度宣布加息的概率预测从1个月前的57.9%大幅回落至30.1%。

市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

非农不及预期,进一步动摇市场对美联储明年加息的信心。非农就业报告公布后,交易员预测美联储明年3月加息概率进一步下降。

市场动荡 美联储加息服软?高盛摩根们都不这么看

投行经济学家分歧很大

虽然华尔街的交易员们认为美联储在2019年根本就不会加息,甚至开始对12月份能否加息也产生了怀疑,但高盛、摩根大通等公司经济学家依然认为,美联储会如期在本月上调利率,随后在2019年再加息四次。花旗和摩根士丹利同意12月加息的看法,但认为明年美联储只会加息两次。

高盛首席经济学家Jan Hatzius等(2019年加息四次)

美联储的言辞已经多少转向了鸽调方向。其重点似乎已经由限制性政策的必要性转向了唯数据马首是瞻。另外,有关通胀预期的调门可能也已或多或少地转向了鸽派。然而市场高估了这种转向的程度。

摩根大通首席经济学家Bruce Kasman等(2019年加息四次)

预计美联储会继续维持当前一季度一次的政策调整脚步,但我们同时也承认,“依赖数据”的美联储会基于经济形势以及自身对风险的评估作出决策。

摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner等(2019年两次加息)

预计到明年9月,美联储会认为经济增速即将降至潜在增长率以下。联邦公开市场委员会(FOMC)于是会决定暂时停下脚步,确认自身进入决策‘第三阶段’,即着力将利率维持在中性水平左右。

到2020年,随着经济增速重新回到潜在增长率之上以及核心PCE涨幅的进一步上扬,FOMC会感觉到有必要引导利率进入限制性区域,进而会再有四次利率上调,使之到年底达到3.875%的水平。

花旗首席美国经济学家Andrew Hollenhorst(2019年两次加息)

依然预计美联储政策相对不会那么激进,今年12月加息后,明年在3月和6月还会分别有两次加息。10月份核心PCE同比涨幅降至2%以下会使无通胀压力的现实得到进一步确认,预计的最终政策利率区间是2.75%-3%。

美国银行首席美国经济学家Michelle Meyer(2019年四次加息)

美联储先洗后漂然后再重复这一步骤的路径未变,2019年将会有四次加息。美国经济已经超越充分就业状态,而通胀依然维持在接近目标的水平,美联储官员完全有理由为此击掌相庆。

巴克莱宏观研究主管Ajay Rajadhyaksha等(2019年四次加息)

贵阳文明网,编辑:刘欣
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