凡是来源注明"贵阳文明网"的文章皆为原创或《贵阳日报》授权文章,转载必究 · 贵阳文明网由贵阳市文明委主办 · 传播文明、引领风尚 · 投稿:(0851)7988275

贵阳文明网-贵阳城市文明网

北京赛车八码滚雪球:县级政府城投债意料违约 担保齐全仍逾期成常态?

2018-12-09 08:56:15     来源:网易

(原标题:县级政府城投债“意料”违约 担保齐全仍逾期会成为常态吗)

“问题最早出在第五期产品上,本息兑付的时间是10月3号,但几天过去都没动静。于是,我们找城投公司负责人和县领导层面开始沟通,对方说要延期一个月兑付。”一位投资者顾先生告诉记者。

顾先生说,这笔产品延期1个月兑付后,一共13个人到当地找过城投公司,最后发行人写了条子,兑付了10%的本息和到期利息,剩余的90%本金依旧延期。

12月5日,经济观察报获得的材料显示,这款名为三都水族自治县城(简称三都)镇建设投资有限公司(以下简称“三都城投”)2016年直接债务融资产品,该产品发行方为三都水族自治县城镇建设投资有限公司,股东方为黔南州投资公司,贵州省三都水族自治县国有资本营运有限责任公司为其提供担保。

就此,记者拨打三都城投董事长唐先丽电话,截至发稿未就上述问题获得回复。三都县主管融资的副县长李春则告诉经济观察报,当地负债数据是机密,不便透露。正在积极想办法解决难题。

问题在于,缘何担保齐全的城投债仍然违约?有人说,持续融资受阻,加之自身债台高筑,且存在大规模的集中到期,似乎违约或推迟偿付并不意外。

但,这成为一种常态吗?未来的城投债出现分化或势在必然,投资者需细化择券策略。

逾期的三都城投债

“三都城投关于产品逾期原因是由于资金调拨困难。”记者获得的文件这样显示。因此,计划从10月17日以后到期的产品,延期约半年左右,在2019年5月31日前按成立先后日期逐步归还,期间按12.5%给予投资者补偿。

不过,投资者并不接受上述方案。

事件可以回溯至2016年8月。当时,三都城投开始委托渠道方协助在无锡金融资产交易中心发行上述产品。产品于2016年9月开始募集,累计募集规模达1.7亿元,期限为两年,分20期进行,募集资金主要用于全部用于三都水族自治县农贸市场片区基础设施建设工程项目。

虽然当地城投有出具诸多承诺和担保措施,但在第六期产品开始,城投方面便再未进行产品兑付,截至12月7日,实际违约产品(第6-13期)本息共计1.031亿元,未到期本息额2672万元。据了解,该系列产品到期频次为每周一期,即将到期的第14期产品到期日为12月9日。根据记者获得的材料显示,目前该产品共180多名投资人,该系列产品包括尚未到期的仍有1.3亿本金尚未兑付。

经济观察报从多位三都城投产品经理处了解到,目前除上述产品外,另外几个产品也出了问题。“三都城投和三都国资负债60亿肯定有的,态度都挺好。肯定还,需要给他们时间,最低需要1年。”另一家机构理财经理告诉记者,在产品经理圈中间三都地区负债二三十亿传言屡出。

李春告诉经济观察报,关于到期产品都在协调解决,他表示“出问题不止三都,很多地方都有类似情况。我们也在积极想办法,在这个基础上,我们所有到期产品也在积极和资方进行对接,做一些期限上的调整。因为本身就是期限错配。”他说,但其表示不存在暴雷。

此外,李春表示,对于目前县里财政紧张问题部分产品延期兑付,“原来我们做的一些产品,尤其私募产品,期限短、金额大,集中兑付的压力比较大。我们分别派人和资方解释去做工作,取得了资方的理解支持。”

业内人士表示,本质上当地城投是借新还旧,目前该产品并不是当地第一个违约,现在即使发这种产品也发不掉,导致新的融资很困难。他表示,目前贵州贫困县地区产品销路都不太好;但涉及信用,江浙一些城投还是能卖的动。

担保齐全仍违约

经济观察报记者获得的资料显示,为确保顺利融资,2016年三都水族自治县方面曾发过三份文件用以加强还款履约可能。

2016月7月14日,三都水族自治县人大常委会批准了融资建设县农贸市场片区基础设施项目建设项目的议案,会议同意在该项目建成后,该笔融资本金及利息通过出让该项目周边国有土地收入以及向上争取有关项目建设资金等渠道筹措资金进行偿还,不足部分列入县级财政预算。

在之后的8天,即7月22日,三都水族自治县财政局方面出具关于三都城投发行直接债务融资产品还款安排的2016年24号文件,承诺将上述产品的相关本金、利息及相关费用纳入年度财政预算。同时,财政局将三都人民政府财政收入优先予以安排,“即若三都水族自治县城镇建设投资有限公司在产品到期日无法偿付本金及利息时,县财政局将于接到产品受托管理人通知后向产品持有人支付全部产品本金及利息,确保产品持有人投资收益。”与此同时,当地亦对产品本息到期偿还作出承诺。

在三都水族自治县做出三方承诺后,三都水族自治县城镇建设投资有限公司2016年直接债务融资产品得以在2016年9月5日成立第一期,累计募集规模达1.7亿元,期限为两年,分20期进行。

同时,根据经济观察报获得的该项目认购协议显示,除承诺外,贵州省三都水族自治县国有资本营运有限责任公司提供——全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。同时,上述三都城投提供其名下价值5.05亿的土地进行抵押担保。

材料显示,抵押担保的土地位于三都水族自治县三合镇猴场新区,其土地设定用途为商住,使用年限为39年,宗地面积为35万平方米,单价为1442元/平方米。“因为有县政府批复文件,另外融资方、担保方都是国有企业,觉得有政府信用,感觉比较安全。”顾先生表示。

据了解,该系列产品首次出现风险端倪是第一期。该产品渠道方表示,在第一期产品到期前一个月我们提前通知发行人(书面文件及到发行人当地当面沟通)产品即将到期情况,并提醒发行人及时安排资金保障产品的本息足额兑付,得到反馈会及时准备资金兑付,但可能意外情况会耽误几天时间。在第1期产品(到期日为2018年9月5日)到期后,发行人在产品到期后三个工作日陆续兑付了第1-4期到期产品的本金及利息。

然而到了第5期产品,风险开始爆发,该期本息兑付日为2018年10月3日,“在10月上旬仍未及时兑付后,公司告诉我们,他们到当地与城投董事长唐先丽以及地方分管副县长去沟通第五期产品兑付事宜,得到反馈是尽快安排资金兑付,上述投资者表示。而根据三都城投方面的说法,由于县财政统筹资金出现问题,导致第5期产品延期到2018年11月8日兑付,本期产品实际逾期超过1个月,形成实质违约。

其后,三都城投出具延期函(每期产品延期3-6个月),未得到投资人认可。后将延期方案改为到期产品将安排在2019年5月31日前,根据实际县财政统筹资金的情况陆续安排兑付。“根据该方案,最早一期到期未兑付产品将延期超过7个月。”

贵阳文明网,编辑:刘欣
凡是来源注明"贵阳文明网"的文章皆为原创或《贵阳日报》授权文章,转载必究